S&P 500 Stoupl o 0,9 % Díky Optimismu FEDu a Poklesu Inflace v USA

Index S&P 500 v uplynulém týdnu navázal na velmi úspěšný předchozí týden. Tentokrát rostl o necelých 0,9 % a potvrdil tak býčí naladění trhů před nadcházející výsledkovou sezónou.

Pod dobrou náladu na trzích se podepsal zejména předseda FEDu Jerome Powell ve svém pravidelném obhájení aktuální měnové politiky FEDu a také velmi dobrá inflační čísla v USA.

Jerome Powell ve svém projevu k americkým zákonodárcům potvrdil dezinflační vývoj a naznačil spokojenost s klesající inflací. Společně k tomu přidal, že podle něj je na místě menší snížení sazeb již v letošním roce. K tomu se přidaly čtvrteční velmi dobrá inflační data. Inflace v USA klesla na 3 % meziročně, přičemž meziměsíčně dokonce vykázala deflaci ve výši 0,1 %. Zmíněná čísla skončila pod odhady a výrazně podpořila růst indexu S&P 500. Na trzích jsme po vyhlášení inflačních dat mohli vidět již delší dobu neviděnou situaci – velké technologické firmy odepisovaly ve prospěch hodnotových a menších titulů. Investoři pravděpodobně reagovaly na snížení inflačního rizika výběrem „drahých“ Mega caps a nákupem poměrně levných hodnotových nebo „Small Caps“ titulů.

Z výsledkové sezóny stojí za zmínku zejména report bank v pátek. Ze tří reportujících bank dosáhla nejlepších výsledků JP Morgan, která potvrdila pozici leadera v odvětví s velmi dobrou efektivitou. Akcie přesto v reakci na výsledky ztrácely 1,2 %. Velmi špatná výsledky představila banka Wells Fargo. Ta doplácí na operační neefektivitu, když jí rostou náklady na depozita klientů a banka je nezvládá úročit tak dobře, jako konkurence. Díky tomu její zisk dopadnul výrazně pod odhady analytiků a akcie odepisovaly přes 6 %.

V ČR v uplynulém týdnu vycházely dvě zajímavější makroekonomická data. Data z trhu práce trh nijak nepřekvapila – nezaměstnanost se drží na velmi nízké úrovni 3,6 %. Co trh překvapilo však byla inflační data, která podobně jako v USA dopadla výrazně pod odhady. Meziroční inflace vyšla na úrovni 2 % a meziměsíčně byla dokonce vykázána deflace ve výši 0,3 %. Inflace na úrovni inflačního cíle ČNB naznačuje, že by proces snižování úrokových sazeb v ČR mohl nadále pokračovat.

Z korporátní dění v ČR stojí za zmínku enormní nárůst akcií Pilulky. Ta posílila o téměř 80 % v reakci na poskytnutí dodatečného kapitálu od společnosti TCF Capital, kterou vlastní podnikatel Tomáš Čupr. Pilulka se v poslední době potýká s velkými problémy ohledně ziskovosti a možného nedostatku kapitálu na refinancování dluhů – finanční injekce jí tak velmi prospěje. Zároveň se dá říct, že tento růst je až přehnaně euforický a pro Pilulku se nejedná o dlouhodobé řešení.

Výhled na nadcházející týden - trhy se zaměří na výsledky velkých bank a technologických gigantů

Nadcházející týden bude na trzích zajímavý převážně z pohledu výsledkové sezóny. V rámci větších makro ekonomických vlivů stojí za zmínku pouze čtvrteční zasedání ECB, která bude rozhodovat o nastavení úrokových sazeb pro Euro. Téměř s jistotou se však očekává zachování současné úrokové sazby bez změny.
 
V rámci výsledkové sezóny se však bude jednat o zajímavější týden, kterým výsledková sezóna prakticky začíná.
V pondělí a úterý budou skládat svoje výsledky zbylé velké americké banky, jako je například Goldman Sachs nebo Bank of America. K nim se z ostatních sektorů přidají ve středu farmaceutická firma Johnson&Johnson a hlavně dodavatel zařízení pro výrobu polovodičů, druhá největší evropská firma ASML.
Ve čtvrtek nad ránem bude reportovat Taiwan Semiconductor – jedna z největších firem na světě, a to navíc ve velmi sledovaném odvětví, které je přímo napojené na AI rally. K němu se přidá mimo jiné firma Netflix, která výsledky představí ve čtvrtek po trhu.
 
V pátek bude stát za sledování výsledky firmy SLB (dříve známe jako Schlumberger). Jedná se o špičku v poměrně méně sledovaném odvětví dodavatelů služeb a vybavení pro těžbu ropy.
Aktuální valuace firmy SLB je vzhledem k očekávání velmi nízká a je tak jedním z našich horkých tipů před nadcházející výsledkovou sezónou.